数据资产入表对企业影响深度分析（八）

作者：小编更新时间：2026-04-19 点击数：

3.3 数据资产证券化为企业股权融资提供新思路

数据资产证券化(DAS),是指将数据资产进行标准化、小额化拆分,对其未来收益进行重新组合,形成可交易的数字化凭证的过程。它是近年来数字经济领域的一大创新,为盘活数据资产、拓宽融资渠道提供了新思路。

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传统的资产证券化多以不动产、信贷资产等有形资产为基础,而数据资产无形、非标、异质,给证券化带来挑战。DAS需要通过区块链等技术手段,解决数据确权、定价、智能合约、交易清算等一系列问题。大致而言,DAS的基本架构包括:资产层、资产池层、证券层和应用层。

在资产层,需要对企业持有的多源异构数据进行采集、清洗、脱敏,结合行业应用场景形成可交易的数据资产包。在资产池层,需要对数据资产进行标准化拆分、打包和风险定价,设计证券化方案和现金流归集规则。在证券层,根据不同投资者的风险偏好,将数据资产包切分为优先级、中级、次级等不同风险等级的数字证券,通过券商、交易所等渠道向投资者销售。在应用层,数据资产证券可嵌入智能合约代码,实现数据使用授权、账户清算、利益分配等自动化操作,为投资者提供流动性支持。

对于数据创新型企业而言,DAS可缓解其轻资产、高估值、现金流缺口大等特点带来的融资困境。具体而言,DAS有以下优势:一是盘活沉淀数据,为无形资产"实体化"提供抓手;二是突破股权融资天花板,有效对接风险投资需求;三是加速数据资产流通,提高数据要素配置效率;四是有助于形成数据资产定价机制,为数据交易提供价格参考。当前,我国DAS实践尚处探索起步阶段,龙头企业如蚂蚁集团、京东数科等已开展试点。未来,建议加快顶层设计,制定DAS规则体系;培育数据交易平台,做好数据资产"蓄水池";丰富交易工具,发展数据资产收益权、使用权等衍生品;加强跨链跨境合作,促进数据证券国际化流通。可以预见,随着数据要素流通体系逐步建立,DAS将为科技型中小企业和数字经济企业开辟重要的融资新蓝海。

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